Kinder Morgan: Breakout Ahead Mar. 7, 2017 10:49 AM touro KMI Kinder Morgans estoque mantém-se parado e não quebrou 23, o limite superior do seu actual intervalo. Há uma infinidade de fatores-chave de investimento a considerar com esse nome, principalmente o peso da dívida, o dividendo, o perfil de crescimento e as vendas de ativos. Os investidores ainda estão esperando no Projeto de Extensão da Trans Mountain para obter as aprovações finais e permitir que a empresa prosseguir outros projetos de backlog. Faixa de negociação vinculada é a calma antes da tempestade. A tempestade pode ser boa ou pode ser ruim, mas algo vai dar eventualmente. Agora, Kinder Morgan (NYSE: KMI) continua a ser paralisado em uma faixa de negociação apenas acima de 20share e há vários fatores que poderiam levar a uma fuga para o upside no curto prazo. Retornos inadequados depois de um período prolongado fará com que os investidores saem, então espero que um fator positivo se materialize no curto prazo, seja sua redução da dívida antes do cronograma, a realização do Projeto de Expansão da Trans Mountain ou um aumento no dividendo. A faixa é bastante ampla, mas você pode ver como o estoque KMI tem sido desafiado desde meados de julho de 2017. O estoque está atualmente focado no nível de resistência chave de 23, mas definiu suporte em 20 Assim, o downside do prazo próximo é limitado a aproximadamente 8, com o upside de aproximadamente 7 se a escala negociar encadernado continuar. O que isso diz é que os investidores estão atualmente esperando por algo grande, uma justificação maior de comprar mais ou tomar uma grande participação inicial, e não vai fazê-lo até que a oportunidade se apresenta. Houve atrasos significativos nos catalisadores de crescimento para esta empresa, como o Projeto de Expansão Trans Mountain e até recebermos notícias de que é um projeto garantido 100 e que há um parceiro JV a bordo, há muitos riscos presentes que detêm o estoque de volta Em uma escala negociando. A KMI não é uma empresa estranha à negociação limitada, uma vez que as ações negociaram lado a lado durante quase quatro meses no ano passado - março a junho - em uma faixa de negociação entre 17 e 19, antes de sair para a alta no início de julho. No entanto, a tendência de impulso está para baixo agora e foi para uma maioria de 2017 eo estoque realmente precisa de um catalisador para materializar em breve ou poderia breakout para a desvantagem sobre as saídas dos investidores. Uma fuga pode ocorrer assim que o próximo par de semanas, desde TMEP ser totalmente aprovado, um parceiro JV passos a bordo, ou se houver uma mudança materialmente positiva para o perfil de crescimento da empresa. Um ato de equilíbrio de fatores Há muito na mente dos acionistas da KMI e potenciais investidores, principalmente a dívida, o dividendo, o status da TMEP e as vendas de ativos. Para começar com a dívida, a empresa tem muitos vencimentos na próxima década, todos pelo menos 2 bilhões por ano. Esse tipo de fardo realmente limita as opções de expansão, mas pelo menos a empresa está focada em reduzi-lo. As reduções até agora têm sido muito marginais, por isso há pressão sobre a empresa a médio prazo para fazer reduções maiores. A meta de final de ano de 2017 é de 5,4x o EBITDA ajustado pelo débito líquido, que é realmente o ponto final mais alto do espectro para o que muitos investidores de dividendos estão confortáveis. Devido à magnitude das dívidas, o dividendo não é tão atraente quanto outras ações intermediárias, notadamente a Energy Transfer (NYSE: ETP) ea Enbridge (NYSE: ENB), então há um custo de oportunidade real ao considerar esse nome. As taxas de crescimento são todas altamente negativas graças ao corte de dividendos no final do quarto trimestre de 2017. Antes disso, os aumentos trimestrais para o dividendo eram bastante justos e fizeram este estoque um grampo de ter em um portfólio equilibrado. Agora, com um rendimento de apenas 2,31, é pouco superior ao do SampP 500. Muitos investidores de longo prazo, pelo que eu posso reunir, ainda estão adiadas pelo corte de dividendos a partir de 2017 e estão olhando para trimestres consecutivos de crescimento do dividendo antes Eles começam a comprar novamente. Com base nas projeções da empresa para 2017, com fluxo de caixa distribuível chegando em 4,46 bilhões, eles terão 3,3 bilhões de fluxo de caixa distribuível em excesso do dividendo, o que significa que há espaço para crescer o dividendo este ano. No entanto, que 3,3 bilhões não estará totalmente disponível como dívida precisa ser pago para baixo este ano. Ainda assim, a empresa pode dar ao luxo de aumentar ligeiramente o dividendo, a menos que renuncie a essa opção para pagar mais dívidas ou acumular ativos de caixa. A boa notícia é que a empresa não tem planos para acessar os mercados de capital na posição atual. Adicionando mais dívida ou diluindo o flutuador seria como um negativo significativo. Felizmente, a empresa tem 5 bilhões em liquidez e se os fundamentos para commodities virar acentuadamente negativo, não há as mesmas preocupações que havia há dois anos. Em termos de vendas de ativos, está em linha com sua estratégia pós-recessão, pois aliviará parte da carga da dívida, mantendo ao mesmo tempo ativos de alta qualidade para gerar fluxo de caixa suficiente para expandir significativamente a longo prazo. Assim, no curto prazo, é claro que há tradeoffs, mas ele vai trabalhar para a vantagem a longo prazo da empresa e, posteriormente, o acionista. Agora, nós recebemos notícias positivas de que a empresa está desinvestido um 49 interesse em Elba Liquefaction, onde theyll receber 385 milhões de antecedência e um adicional de 170 milhões. Este é um projeto de qualidade com o lado da demanda apoiado por um contrato de 20 anos com Royal Dutch Shell (RDS. A. RDS. B). Para sermos justos, sabíamos que isso estava chegando, já que a Kinder Morgan havia anunciado anteriormente que queria um parceiro próximo de 50 para financiar sua parcela de capital de expansão, a fim de atingir seu objetivo de EBITDA ajustado pelo débito líquido de 5,4x até o final do ano. Fonte: Apresentação do investidor O estoque da Kinder Morgans pode sair em breve para o lado positivo, porém exige que o perfil de crescimento da empresa seja estabelecido em pedra, sem mais obstáculos regulatórios. A carteira atual está mostrando 3,5 bilhões de projetos nos próximos quatro anos com um perfil de operações diversificadas, como instalações de liquefação de exportação de GNL e exportações para o México, mas toda a conversa de crescimento tem de parar e avançar para a realização, Cant continuar muito mais tempo ou KMI vai quebrar a desvantagem. Divulgação: Eu amwe são longos KMI, RDS. B. Eu escrevi este artigo eu mesmo, e expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (exceto de Buscando Alfa). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com qualquer empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Cópia 2017 Buscando AlphaEffects de Dividendos em Opções de Compra Efeitos de Dividendos em Stock Options - Introdução Muitos comerciantes de opções são ignorantes sobre os efeitos de dividendos em opções de ações. Na verdade, o modelo clássico de Black-Scholes para o preço das opções nem sequer leva em consideração os dividendos no cálculo do prêmio das opções teóricas. Os pagamentos de dividendos realmente têm um efeito insignificante sobre o preço das opções de ações Este tutorial deve explorar os efeitos dos dividendos sobre as opções de ações eo que causa esses efeitos, a fim de ajudá-lo a tomar melhores decisões de negociação de opções. Efeitos de Dividendos sobre Stocks Antes de falar sobre os efeitos dos dividendos sobre opções de ações, precisamos primeiro entender os efeitos dos dividendos sobre as ações em si. Por que isso é assim? Isso ocorre porque as opções de ações são instrumentos derivativos e derivam seu valor de mudanças no estoque subjacente propriamente dito. Compreender o que os pagamentos de dividendos fazem às ações torna fácil e intuitivo entender seus efeitos nas opções de ações. Quando uma empresa obtém lucro e decide recompensar os acionistas por investir na empresa, o conselho de administração decidirá sobre uma recompensa por ação e dará esse dinheiro aos acionistas da empresa. Esse pagamento é conhecido como um dividendo. Como os dividendos reduzem a participação em dinheiro e, portanto, o valor contábil total de uma empresa, também deve reduzir o preço por ação de suas ações se não houver múltiplos envolvidos. No entanto, porque há múltiplos envolvidos, o que significa que as ações de boas empresas são negociadas em uma bolsa de valores a um preço inflacionado, os dividendos esperados geralmente não movem o preço das ações. No entanto, se um acionista que não paga dividendos de repente declarar dividendos ou que uma alta taxa de dividendos está sendo declarada, uma queda notável no preço das ações correspondente ao montante dos dividendos declarados ocorreria no dia em que o dia ex-dividendo é declarado. Efeitos dos Dividendos sobre Opções de Ações Como mencionado acima, o pagamento de dividendos poderia reduzir o preço de uma ação devido à redução dos ativos da empresa. Torna-se intuitivo saber que, se um estoque é esperado para ir para baixo, suas opções de chamada cairá em valor extrínseco, enquanto suas opções de colocar ganhará em valor extrínseco antes que ele aconteça. Na verdade, os dividendos deflacionam o valor extrínseco das opções de compra e inflacionam o valor extrínseco das opções de venda semanas ou mesmo meses antes de um pagamento de dividendos esperado. Efeitos dos Dividendos nas Opções de Compra O valor extrínseco das Opções de Compra está deflacionado devido a dividendos não apenas por causa de uma redução esperada no preço da ação, mas também pelo fato de que os compradores de opções de compra não recebem os dividendos que os compradores de ações fazem . Isso faz com que as opções de compra de dividendos pagando ações menos atraentes para possuir do que as ações em si, deprimindo assim o seu valor extrínseco. Quanto o valor das opções de chamada cair devido a dividendos é realmente uma função de seu dinheiro. No dinheiro opções de chamada com alta delta seria esperado para cair mais na ex-data, enquanto fora do dinheiro chamadas opções com menor delta seria menos afetado. Esta é também a razão pela qual muitas opções de comerciantes exercer o seu profundo no dinheiro opções de compra com cerca de zero valor extrínseco pouco antes da data de pagamento de dividendos se eles estão negociando opções de estilo americano. Exercitar as opções de compra para os dividendos ajudará a preservar o valor da posição como os dividendos recebidos compensam a queda no preço do estoque. Efeitos de dividendos sobre opções de venda O mercado de ações nunca dá dinheiro de graça. Se um estoque é esperado para cair por um determinado montante, essa queda já teria sido fixado o preço no valor extrínseco de suas opções de venda de forma antecipada. Não há almoço grátis em negociação de opções. Isto é o que acontece para colocar opções de dividendo pagando ações. Este efeito é novamente uma função de moneyness opções, mas desta vez, no dinheiro colocar opções aumentar em valor extrínseco mais do que fora do dinheiro colocar opções. Isso ocorre porque no dinheiro colocar opções com delta de perto de -1 iria ganhar quase dólar ou dólar na queda de um estoque. Como tal, nas opções de colocação de dinheiro aumentaria em valor extrínseco quase tanto quanto a taxa de dividendos em si, enquanto fora das opções de venda de dinheiro não pode sofrer quaisquer alterações desde o efeito do dividendo pode não ser forte o suficiente para trazer o estoque para baixo para tomar aqueles Fora do dinheiro colocar opções no dinheiro. Outra justificativa para o maior valor extrínseco de opções de venda em ações de dividendos é devido ao fato de que se você é curto um dividendo pagando ações, você seria esperado para pagar os dividendos declarados, enquanto nenhum retorno é necessário se você possui suas opções de venda em vez de. Isso torna possuir opções de venda em ações de pagamento de dividendos mais desejáveis do que shorting as ações próprias. Opções de chamada em ações de dividendos podem impulsionar os investidores que buscam maior rendimento quando o mercado está negociando de lado deve considerar a venda de chamadas cobertas para gerar mais renda. Uma chamada coberta é quando um investidor possui as ações subjacentes em uma ação e decide vender chamadas contra a sua posição, disse Ron McCoy, um gestor de carteira na Covestor, a empresa de investimento on-line e CEO da Freedom Capital Advisors em Winter Garden, Flórida. O vendedor da opção de compra está concordando em vender a um determinado preço conhecido como o preço de exercício e dando ao comprador da chamada o direito de comprar suas ações ao preço de exercício a qualquer momento até a opção expirar. Cada contrato de opção geralmente representa 100 ações. Com o mercado lutando para fazer novos altos em meio à queda de volta dos ganhos corporativos mais baixos como este é o sexto trimestre de ano em ano de queda SampP 500 ganhos, a venda de chamadas cobertas pode ser uma opção, disse ele. Muitos investidores têm dificuldade em compreender o conceito e, de fato, muitos consultores não empregam essa estratégia, porque lutam para entender a mecânica de como ela funciona. Os investidores poderiam vender uma opção de compra de dinheiro em ações de dividendos para aumentar seus retornos, disse McCoy. Um investidor de varejo que possui uma chamada coberta de ATampT está ciente que a companhia pagará uns 0.48 cada três meses, que significa entre agora e abril, há um pagamento três vezes de 0.48 cada vez, que é um total de 1.44. A opção de compra de 42 de abril está sendo negociada por 0,84. Se não for cancelado por expiração em abril, um investidor aumentaria sua renda na ATampT por 57 durante esse período, vendendo uma chamada contra suas ações, ele disse. Como usar a estratégia de captura de dividendos A estratégia de captura de dividendos é baseada em Uma técnica de investimento que se concentra em capturar rapidamente o dividendo emitido por uma corporação, sem pretender manter o investimento por um longo período de tempo. O cronograma de dividendos abaixo ilustra as quatro datas que os investidores devem entender e monitorar a fim de implementar efetivamente a estratégia de captura de dividendos. (Compreendendo as datas do processo de pagamento de dividendos pode ser complicado. Para saber mais, leia Declarações de dissecação, Ex-Dividendos e datas de registro.) Figura 1: Cronograma de dividendos Declaração Data O conselho de administração anuncia pagamento de dividendos Ex - Data (ou Data de Ex-Dividend) O título começa a negociar sem o dividendo Data de registro Acionistas atuais como registrado receberão dividendos Data de Pagamento A companhia emite pagamentos de dividendos Dividend Capture Overview Ao contrário de outras estratégias mais comuns de renda de dividendos que se concentram em manter estável Os dividendos que pagam estoques para gerar um fluxo de renda estável, as capturas de dividendos normalmente são executadas com um horizonte temporal de curto prazo onde o estoque subjacente às vezes pode ser mantido por apenas um único dia. A estratégia básica de captação de dividendos envolve a compra de ações antes da ex-data, seguida de uma posterior venda de ações. Antes da ex-data, o preço das ações reflete o pagamento do dividendo esperado. Como os investidores que adquirem as ações na data ex-não recebem mais o dividendo, o preço da ação teoricamente deve cair pelo preço do valor do dividendo. Na prática, isso nem sempre acontece. Dependendo do movimento do preço, as ações são vendidas imediatamente na data ex-data ou quando o preço retorna ao seu valor original. Uma das principais vantagens da abordagem de captura de dividendos para a negociação é que existem inúmeras empresas que pagam dividendos numa base diária. Portanto, uma grande participação em um estoque pode ser rolada regularmente em novas posições, capturando o dividendo em cada fase ao longo do caminho. Com um substancial investimento de capital inicial. Os investidores podem tirar proveito de rendimentos pequenos e grandes como retornos de implementação bem sucedida são agravados com freqüência. Dito isto, muitas vezes é melhor se concentrar em empresas de médio porte (3) grandes capitalização, a fim de minimizar os riscos associados empresas menores, continuando a perceber um payout notável. Outra atração importante é a falta de análise fundamental necessária para executar a estratégia relativamente simples. Dividend Capture Exemplos Uma ação hipotética poderia ser negociada em 20 antes da ex-data e os acionistas têm direito a um próximo dividendo trimestral de 0,25. Na data ex-data, o preço das ações deve cair para 19,75, mas os investidores apenas comprar as ações agora não têm mais direito à distribuição de dividendos. Basicamente, um investidor pode comprar o estoque para 20, mantê-lo por um dia e vendê-lo na data ex-para 19.75 e ainda receber o pagamento na data de pagamento. O potencial de gerar retornos de acesso rápido decorre do fenômeno pelo qual o estoque não cai para 19,75, como sugeriria a teoria, e mesmo quando a queda prevista realmente ocorre, as ações recuperam seu valor pouco depois. Em 27 de abril de 2017, as ações da Coca Cola (NYSE: KO) estavam negociadas em 66,52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de 47 centavos e as ações subiram 41 centavos para 66,93. Embora a teoria sugira que o salto de preço seria o montante total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel significativo no efeito de preço do estoque. Seis semanas depois, na sexta-feira 10 de junho, a Coca-Cola estava negociando em 64,94 - este seria o dia em que o investidor de captura de dividendos iria comprar as ações KO. Na segunda-feira seguinte, 13 de junho, o dividendo foi declarado eo preço da ação subiu para 65,12 - este seria um ponto de saída ideal para o comerciante que não só qualificar para receber o dividendo, mas também iria realizar um ganho de capital. Infelizmente, esse tipo de cenário não é consistente nos mercados de ações. Mas está subjacente à premissa geral da estratégia. (Explore argumentos a favor e contra a política de dividendos da empresa e saiba como as empresas determinam quanto pagar para fora) Dividend Capture Shortfalls Dividendos qualificados são tributados em 0 ou 15 dependendo do status fiscal do investidor. Dividendos recolhidos com uma estratégia de captura de dividendos de curto prazo não conseguem cumprir as condições de detenção necessárias para receber o tratamento fiscal favorável e, portanto, são tributados à taxa de imposto de renda ordinária dos investidores. De acordo com o IRS. A fim de ser qualificado para a taxa de imposto 015. Você deve ter mantido o estoque por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo. Os impostos desempenham um papel importante na redução do potencial benefício líquido da estratégia de captura de dividendos. No entanto, é importante notar que um investidor pode evitar os impostos sobre dividendos se a estratégia de captura é feito em uma conta de negociação IRA. (Saiba como a legislação promulgada em 2003 está beneficiando tanto os investidores quanto as corporações, e quando está programado para expirar.) Taxas de imposto de dividendos: o que os investidores precisam saber.) Os custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Diferentemente do exemplo de Coca-Cola acima, o preço das ações cairá na ex-data, mas não no valor total do dividendo - se o dividendo declarado for de 50 centavos, o preço das ações poderá se retrair em 40 centavos. Excluindo impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender os títulos representam 25 em ambos os sentidos, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para aproveitar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições. Conforme abordado na discussão acima, os ganhos potenciais de uma estratégia pura de captação de dividendos são tipicamente pequenos, ao passo que as perdas possíveis podem ser consideráveis se ocorrer um movimento de mercado negativo dentro do período de detenção. Uma queda no valor da ação na ex-data que excede o montante do dividendo pode forçar o investidor a manter a posição por um longo período de tempo, introduzindo risco sistemático e específico da empresa na estratégia. Os movimentos adversos do mercado podem rapidamente eliminar quaisquer ganhos potenciais dessa abordagem de captura de dividendos. Tais riscos estão presentes em todas as estratégias de tradinginvesting. A fim de minimizar esses riscos, a estratégia deve ser focada em participações de curto prazo de grandes empresas blue chip. As estratégias de captura de dividendos Bottom Line fornecem uma abordagem de investimento alternativo para os investidores que procuram renda. Os defensores da hipótese do mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isso ocorre porque os preços das ações vão subir pelo montante do dividendo em antecipação da data da declaração, porque a volatilidade do mercado. Os impostos e os custos de transação atenuam a oportunidade de encontrar lucros sem risco. Por outro lado, esta técnica é muitas vezes efetivamente utilizada pelos gestores de portfólio de alto desempenho como um meio de realizar lucros rápidos. O teste final do sucesso ou fracasso desta estratégia é se ele irá ou não funcionar para você. (Para a leitura relacionada, veja a escavação no modelo do disconto do dividendo.) Uma oferta inicial em uns bens da companhia falida de um comprador interessado escolhido pela companhia falida. De um pool de licitantes. O Artigo 50 é uma cláusula de negociação e de liquidação no tratado da UE que delineia as medidas a serem tomadas para qualquer país que. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que.
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